고수익 vs 고위험? 하이일드 채권, 투자 전에 꼭 알아야 할 모든 것

1. 하이일드 채권이란?

하이일드 채권은 말 그대로 ‘고수익 채권’을 뜻합니다. 하지만 그 수익률의 이면에는 ‘고위험’이라는 꼬리표가 붙습니다.

주로 신용등급이 BBB 이하로 평가된 기업이 발행한 채권이 하이일드 범주에 들어갑니다. 이는 신용평가 기관이 해당 기업의 재무 건전성이나 상환 능력에 의문을 제기했음을 의미하죠. 그 대신 일반 채권보다 높은 이자를 지급하여 투자자를 끌어들이는 구조입니다.

 

 

2. 하이일드 채권의 장점

솔직히 말해, 지금처럼 기준금리가 높은 상황에서 7~9% 수익률을 제시하는 자산은 많지 않습니다. 하이일드 채권은 여전히 유효한 인컴(income) 자산입니다.

특히 최근에는 미국과 유럽의 하이일드 발행 기업들이 순레버리지 비율을 3~4배 수준으로 낮추며 건전성을 높이고, 일부는 만기 이전 조기 상환도 활발히 진행 중이죠.

또한 평균 듀레이션이 3년 내외로 짧기 때문에, 금리 인상 시 채권 가격이 크게 흔들리지 않는 점도 장점 중 하나입니다. 개인적으로는 안정적인 쿠폰 수익만으로도 포트폴리오 일부에 넣을 충분한 가치가 있다고 봅니다.

 

3. 하이일드 채권의 단점

물론 좋은 면만 있는 건 아닙니다. 가장 큰 단점은 디폴트 위험입니다. 아무리 신용등급이 BB 등급이라 해도, 예기치 않은 부도 가능성은 늘 존재합니다.

또 하나는 유동성 문제입니다. 신용등급이 낮은 기업이 발행한 채권은 거래량이 적기 때문에, 시장 상황이 불안정할 때 제값에 팔기 어려운 경우가 생깁니다. 특히 경기 민감성이 크기 때문에, 경제 불확실성이 커지면 손실 폭이 클 수 있습니다.

처음에 너무 수익률에만 집중했다가, 코로나 시기처럼 시장이 흔들릴 때 큰 손실을 볼 수가 있습니다.

 

 

4. 하이일드 채권 투자 방법

그렇다면 어떻게 투자해야 할까요? 크게 두 가지 경로가 있습니다.

첫째, 하이일드 펀드에 투자하는 방법입니다. 다양한 기업의 채권으로 분산 투자된 펀드에 가입하면 개별 디폴트 리스크를 줄일 수 있죠. 특히 글로벌 하이일드 펀드는 여러 국가의 기업에 분산 투자하므로 안정성이 더 큽니다.

둘째, 직접 채권을 매수하는 방법입니다. 증권사 HTS나 MTS를 통해 기업별 하이일드 채권을 직접 매수할 수 있습니다. 이 경우에는 신용등급, 쿠폰 이자율, 잔여 만기 등을 꼼꼼히 따져야 합니다.

리스크 관리 차원에서 펀드를 통해 일정 비중만 노출시키는 것도 방법이죠. 초보 투자자라면 이 방법을 추천합니다.

 

 

5. 투자 시 유의사항

2024년 기준, 고금리 환경은 당분간 이어질 것으로 보입니다. 미 연준의 금리 인하 속도도 예상보다 느릴 수 있어 당분간은 높은 쿠폰수익이 유지될 가능성이 큽니다.

하지만 최근 스프레드가 좁아지고 있다는 점은 유의해야 합니다. 채권 가격이 비싸졌다는 뜻이므로, 진입 타이밍에 따라 수익률이 크게 달라질 수 있습니다.

또한 만기 이전 상환(리파이낸싱) 가능성도 투자 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 일부 하이일드 채권은 조기 상환 시 수익률이 줄어들 수 있어, 이 부분도 체크 포인트입니다.

 

 

6. 투자 팁

하이일드 채권은 수익과 리스크 사이에서 균형을 맞춰야 하는 자산입니다. 개인 투자자로서 가장 중요한 건 ‘비중 조절’입니다. 전체 포트폴리오 중 20% 이내에서 관리하는 것이 리스크를 통제하면서도 수익을 노릴 수 있는 범위라고 생각합니다.

또한 신뢰할 수 있는 자산운용사의 글로벌 하이일드 펀드를 활용하면, 분산투자 효과와 함께 관리 편의성까지 잡을 수 있죠. 요즘은 월지급식 상품도 있어 매달 현금 흐름을 원하는 분들께도 적합합니다.

 

하이일드 채권은 고금리 환경에서 가장 매력적인 인컴 자산 중 하나입니다. 하지만 그만큼 리스크에 대한 인식과 대비도 필요합니다. 수익률이 높다고 무턱대고 들어가지 마세요. 신중한 분석과 분산 투자만이 하이일드 채권 투자에서 성공하는 길입니다.